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15年光伏造富历程分析:平价时代或将迎来行业财富总体量提升!
日期:2018-12-21   [复制链接]
责任编辑:xunuo_tsp 打印收藏评论(0)[订阅到邮箱]
 编者按:随着各阶段光伏行业的发展特点,中国的光伏造富也各具特点。

进入2018年12月,国内光伏政策利好信息稳定了行业情绪,国际光伏市场的不利因素也日益减少,光伏股从11月开始就回涨,预示着新的一年会有更好的发展形势。在2019年,进入平价上网和市场化交易的新阶段,光伏行业将进入新一轮造富周期。过去10多年,光伏行业出现过昙花一现的首富,他们倏忽的登顶和跌落,给人留下了巨大的想象空间。

在进入平价上网的新阶段,光伏行业的发展与过去迥然不同,呈现出多方面的新特点,光伏造富也进入新周期。那么在迈入新周期之际,以新的眼光如何理解过去的光伏造富过程?新周期的光伏造富过程会呈现什么样的特征?会不会出现流星一样的首富?哪些领域或哪些市场和技术造富的潜力更大?

对比今年和去年的胡润中国富豪榜,可以看到榜上的光伏富豪集体缩水,排名降低财富缩水。朱共山家族排在174位,比去年下降30位,通威集团的刘汉元、管亚梅夫妇财富位次下降23位,西安隆基李振国、李喜燕夫妇下降51位。531以来半年间,光伏股集体蒸发超过2000亿元,11月以来回升力度很小。

平价上网后,在新的造富周期,企业将进入真正的市场角力。管理日益规范,市场对企业的要求也更为严苛。光伏行业大趋势向好,优胜略汰机制形成,企业在技术、产品、市场和管理等方面会面临更为严苛的考验。

回顾过去10多年的光伏造富历史,会对理解新周期的光伏造富过程有所启发。

光伏造富史:U型三周期

按照光伏行业五年一个周期计算,2003年至今已经过了三个周期,而几乎在每个周期都有具有代表性的“草莽英雄”出现,他们快速登上富豪榜最靠前的位置,比如无锡尚德的施正荣、江西赛维的彭小峰、汉能的李河君。然后都像划过夜空的流星一样昙花一现。相比而言,前后两个造富周期都冲上高峰,中间一个周期保持低落,三周期连线呈现U型。

第一个周期:2003-2008

在光伏造富的第一个周期,在胡润中国富豪榜前100名单中,光伏行业的人物可谓寥若晨星。2005年之前,中国富豪榜上没有光伏行业的名字。2006年,尚德施正荣以23亿美元身家成为当年的中国新首富,给富豪榜画上了一个惊叹号。次年,赛维彭小峰以400亿元成为“中国最年轻的百亿富豪”。

第一周期中国富豪榜上光伏人物的财富变化:2006年,上榜施正荣等3人,181亿元。2007年,上榜6人,包括彭小峰400亿元,施正荣200亿元,苗连生140亿元,6人共815亿元;2008年,上榜10人共685亿元。

无锡尚德施正荣

2001年创立尚德。2005年,尚德电力并在美国纽约证券交易所上市,发行价每股15美元,市值1.97亿美元,成为第一个在纽约股票交易市场成功上市的中国民营企业。

2006年12月,尚德电力的股价达到40美元以上,施正荣也以23亿美元身家成为当年的中国新首富,尚德电力成为中国最大的光伏企业。

2013年3月,尚德电力的股价也跌至0.59美元,较之2008年近90美元的高点跌掉了99%。2013年一季度,尚德电力的负债总额达到35.82亿美元,资产负债率高达81.8%。

2013年3月20日,经江苏省无锡市中级人民法院裁定,无锡尚德太阳能电力有限公司将实施破产重整。

第二个周期:2009-2013

这个周期以2012年欧洲双反为标志,中国光伏企业大面积崩塌,第一周期积累的财富大幅缩水。施正荣和彭小峰也没有在行业景气度下行期间实现转型:施正荣离开尚德电力,另起炉灶;彭小峰的江西赛维逐渐陷入困境,直到2014年破产重组。在这个周期新生的富豪,未能发展至顶峰就匆匆陷入危局。

第二周期中国富豪榜上光伏人物的财富变化:2010年,上榜12人,674亿元,2011年,共410亿元;2012年,上榜5人,共264亿元;2013年,上榜6人,共1095.4亿元。

案例一:超日太阳倪开禄

从一度市值百亿的上市公司到债务违约深陷危机,*ST超日仅花了3年多的时间。

2003年,倪开禄、倪开寿成立上海超日太阳能科技发展有限公司(下称超日太阳),正式进入太阳能光伏行业。

2010年11月18日,超日太阳成功上市。首发价格36元,首发数量6600万股,募集资金23.76亿元。

2011年,超日开始布局全产业链,由中游的组件生产向上游硅料和下游电站延伸,其中电站成为了其转型的重点。

据悉,*ST超日的银行贷款涉及18家银行,截至2013年4月底,已有14家银行共13.76亿元贷款逾期,公司多处房产、车辆被银行查封;截至2013年10月22日,诉讼金额22.30亿元。

根据*ST超日2013年业绩快报,截至2013年年末,公司总资产为61.92亿元,负债总额约为64亿元,已经资不抵债。

案例二:亿晶光电荀建华

2003年,荀建华投资成立常州亿晶光电科技有限公司,主营业务为晶体硅、阳能电池片和电池组件相关产品的生产与销售。

2009年末,常州亿晶实现营业收入19.27亿元,实现净利润2.39亿元,并且在福布斯“2008中国潜力企业榜”中位列第二。同年,常州亿晶借壳海通集团。

2010年,公司净利润7.47亿元,股价也在短短一年半的时间内,从8元/股左右,一路飙涨至60元/股。

2012年公司净利润大幅下挫,亏损6.88亿元。根据对赌协议,荀建华让出80%的股份。

2013年4月27日,根据新的补偿协议,荀建华需要其所持全部股权质押给银行。

2016年12月底,荀建华和深圳市勤诚达投资管理有限公司(下称:勤诚达投资)签署了《合作框架协议》,拟将2.35亿股公司股份(占公司总股本的20%)转让给勤诚达投资,转让价款为30亿元。

第三个周期:2014-2018

2013年,在国际市场上遭遇“寒冬”的情况下,我国光伏产业迎来了新机遇。我国政府出台了支持光伏产业发展的政策,光伏发电实行度电补贴,由此推动了我国光伏市场的迅猛增长。国内光伏企业度过欧美双反带来的危机,在世界各地广泛开辟出巨大的国际市场,为光伏行业财富带来稳定的增长。

第三周期中国富豪榜上光伏人物的财富变化:2014年,上榜13人,共2147亿元;2016年,上榜9人,共3445亿元;2017年,上榜32人,共8322亿元;2018年,上榜47人,共5365亿元。

在这一周期,胡润中国富豪榜上光伏行业的名字逐步阵容强大,而且再一次有人问鼎首富之位。

案例:汉能李河君

2014年,47岁的李河君财富增长近9倍,是今年财富涨幅最大的企业家,以1,250亿首次进入前三。

2015年,李河君,财富1600亿元,是去年的近3倍,成为胡润百富榜16年来第12位中国首富,全球排名第28位,比去年上升108位。李河君在香港的上市公司汉能薄膜发电持股市值800亿,另外还有非上市部分水电、太阳能及其他产业。

就在李河君身家登上顶峰的那年,汉能股价暴跌,其身家也缩水上千亿元。

光伏造富三周期启示:
巨大落差催生首富

从三个造富周期的变化发现:两届首富都是在国内光伏行业急起直追的过程中出现的。第一个光伏造富周期,最初国内鲜有投资光伏产业的。海内外光伏产业的巨大差距引发巨大压力和社会性投资冲动。在第二个光伏造富周期,国内外薄膜太阳能领域的巨大差距产生了同样的效果。

一 ,在光伏发展顺利的两个周期,都出现过一个首富,但都是昙花一现,在光伏发展不顺利的第二个周期,未出现光伏首富。

二 ,从三个周期看,光伏富豪的人数逐步增长,总体财富逐步增大,尤其是在第三个周期,增长幅度更大。

三 ,总体看来,三个周期的造富情况起伏波动较大,这是因为光伏行业受政策和国内外市场环境影响程度大,与通常市场中的情形不太一样。

四 ,两轮首富出现,都是在一个空白领域迅速发力,急起直追,以巨额投资起步,一两年之内上市、股价飙升,一蹴而就成为首富,而后股价跌落。都带有非理性冲动投资的性质,不完全是市场行为。

光伏造富新周期:
理性行为与整体荣耀

在平价上网和电力市场化交易后,光伏行业逐步进入市场主导的新周期,这会带来新的造富机遇。在新周期,经过10年积累,国内光伏行业在技术、产品及运营方面与国外先进国家差距已大大缩小,各个领域也都有覆盖,市场、财富和机遇都被各大龙头分割,难以一家独大,而且几乎不存在急需填补的整体性空白领域。内外发展环境利好的情况下,理性的市场行为会约束极端性超巨额投资冲动,财富变化曲线会更为平缓。

因此,新周期光伏行业出现首富的概率大大降低,但光伏领域富豪榜的阵容会更大,财富总量增长也可能会加快。新周期光伏行业造富的特征会表现为整体富豪阵容的壮大和财富总额的增长,会表现得更为平稳,不太可能出现个别富豪的登顶与跌落。

原标题:15年光伏造富历程分析:平价时代或将迎来行业财富总体量提升!
 
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来源:光伏头条
 
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