扫描关注微信
知识库 培训 招聘 项目 政策 | 推荐供应商 企业培训证书 | 系统集成/安装 光伏组件/发电板 光伏逆变器 光伏支架 光伏应用产品
 
 
 
 
 
当前位置: 首页 » 资讯 » 企业 » 正文
 
禾迈股份:阳台光伏贡献显著 国内大储开始放量
日期:2023-09-26   [复制链接]
责任编辑:sy_linxinru 打印收藏评论(0)[订阅到邮箱]
本报告导读:

23Q2 公司积极抢占德国阳台光伏市场及开拓国内大储,收入及利润增长好于行业平均水平,我们预计Q3 微逆销量有望环比持平,Q4 恢复至Q1 水平。

投资要点:

维持增持评级 。由于微逆的行业库存压力导致提货放缓,我们下调预期公司2023-2025 年EPS 至9.16 (-4.09) 、13.60(-10.70)、19.18(-15.95)元。参考可比公司2023 年平均估值 35 倍 PE,给予公司 2023 年35 倍 PE,对应目标价 320.60(-138.50)元,维持增持评级。

公司Q2 业绩好于行业平均水平。23Q2 公司积极抢占德国阳台光伏市场及开拓国内大储,收入及利润增长好于行业。公司Q2 毛利率38.43%,环比-8pcts,毛利率下滑预计为国内大储收入占比提升所致。Q2 净利率35.44%,环比+5pcts,主要系财务费用贡献为正,达到0.88 亿元,其中利息收入与汇兑收益均有贡献。

微逆毛利率坚挺,国内大储放量。1)微逆:23H1 公司微逆及监控器业务收入8.83 亿元,yoy+100%,毛利率维持稳定,接近50%,其中微逆销量89.18 万台,监控设备10.11 万台。23H1 预计欧洲收入占60%+(其中阳台系统贡献约50%),北美15%,拉美10%。测算Q2 微逆销量约33万台,环比-41%。我们预计Q3 微逆销量有望环比持平,Q4 恢复至Q1水平,全年销量预计为180 万台,yoy+50%。2)大储:Q2 实现国内大储系统收入0.86 亿元,毛利率约11%,利润贡献有限,我们预计全年大储业务有望实现2-3 亿营收。3)海外户储:公司主推欧洲,23H1 在德国、波兰、法国等国家并网认证已完成,我们预计全年销量1 万台。

催化剂:去库存进展超预期、储能业务加速放量。

风险提示:新产品开发不及预期,需求不及预期,行业竞争加剧。

原标题:禾迈股份:阳台光伏贡献显著 国内大储开始放量 
 
扫描左侧二维码,关注【阳光工匠光伏网】官方微信
投稿热线:0519-69813790 ;投稿邮箱:edit@www.whereislife.com ;
投稿QQ:76093886 ;投稿微信:yggj2007
来源:和讯网
 
[ 资讯搜索 ]  [ 加入收藏 ] [ 告诉好友 ]  [ 打印本文 ]  [ 关闭窗口 ]

 
 

 
 
 
 
 
 
图文新闻
 
热点新闻
 
 
论坛热帖
 
 
网站首页 | 关于我们 | 联系方式 | 使用协议 | 版权隐私 | 网站地图 | 广告服务| 会员服务 | 企业名录 | 网站留言 | RSS订阅 | 苏ICP备08005685号