储能或成为新能源行业最火热的赛道。储能下游应用场景主要为电力系统的发电侧、输配电侧、用户侧（亦称用电侧，家庭、工商业及其他机构）。此前，发电侧储能备受市场关注，然而随着欧洲能源危机，以及海外用户储能市场带动，用户侧储能市场近来发展火热。




近期，受益于用户储能热度持续攀升等因素，二级市场储能板块屡屡出现异动，炒作热度节节攀升，储能相关概念股迎来大涨。

受海外市场拉动

近年来，用户侧储能市场热度攀升，主要得益于海外市场拉动。

长期以来，欧洲、美国是用户侧储能的主要市场，约各占据全球 1/4 的市场。这与海外电网协调能力有很大关系，如美国电网系统比较老旧，且极端天气较多，叠加电网协调能力弱，居民供电稳定性较差。

此外，海外各国鼓励储能发展，出台减税或补贴等政策扶持行业发展，如意大利将家储设备税收减免提升到 110%，美国对于高于 5kWh 的储能系统，到 2026 年给予最高 30% 的投资税收减免等。

最后，海外地广人稀，家庭分布较为分散，家用储能系统成为必备装置。此外，户外活动、野外露营、移动电子产品等多方面因素，致使欧美市场对用户储能有着天然的偏好。

有数据显示，2021 年欧洲电化学储能新增容量超过 3GWh，而 2020 年户用储能新增装机就突破了 1GWh。其中德国占据 70% 以上的新增储能市场，领衔欧洲各国。

2022 年以来，欧洲能源危机导致其天然气、煤炭等能源价格大幅上涨，居民用电成本陡增，且还面临断供风险，进一步刺激了户用储能产品需求。

在高电价和能源安全需求驱动下，全球户用储能需求迎来爆发，高工产研估计，2022 年全球户用储能新增装机将达到 15GWh。

此外，国内用户储能渗透率也在进一步提升。

随着户外露营在国内普及，储能行业技术不断成熟，户外用电产品关注上升，据京东双十一战报显示，储能 / 户外电源成交额同比增长 300%。

受益于国内外储能市场需求 " 井喷 "，储能市场成为新能源领域炙手可热的赛道。

据平安证券测算，考虑户储在澳、日、拉美等其他国家和地区的渗透，假设 2025 年欧、美户储市场占全球市场的 40%，则 2025 年全球户储新增装机需求可达 50GWh。按照每套 10kWh 储能系统（包括电池系统和变流器）价值量 1 万美元计算，单 GWh 对应 10 亿美元（70 亿人民币）市场空间，未来全球户储市场空间可达千亿级。

产业链竞争格局：百花齐放，绝对性龙头未现

户储系统主要由储能电池和变流器构成，储能电池用于存储电能，而变流器用于电能的转化，供负载使用或并网。

户储终端产品环节以本土品牌为主导，以德国为例，其户储市场主导品牌为德国品牌 Sonnen，2020 年市占率达 21%。但中国品牌比亚迪也进入德国户储市场前五。

美国户储市场绝对龙头是特斯拉。

据 USITC 2020 年对美国 20 个州和哥伦比亚特区的调研显示，特斯拉户储系统占据了 73% 的市场份额，市占率排名第二的 LG 仅占 12% 市场份额。

与上述海外龙头相比，我国储能企业在终端市场占比较小，很多企业通常从产业链上游的电池或变流器入手，切入欧美户储市场，并具有较强的竞争力。

但从财报层面上看，基于储能应用场景复杂多样，各类应用场景又因不同国家和地区存在不同特征，以及国内企业对用户侧储能尚处于布局阶段，导致现阶段多数用户储能概念股主营业务并非用户侧储能业务，收入贡献有限。因此，目前多数用户侧概念股中，业务层面也涉及到发电侧和输配电侧。

对此，财华社从各大券商研报及市场消息面进行整理，筛选出以下几个被提及最多的用户侧储能概念股，仅做参考。

比亚迪的户储产品包括一体机 Energy Pod、电池系统 HVM 等，均采用磷酸铁锂电池路线，并成功抢占德国市场。2020 年公司户储产品在德国的市占率已达 19%，仅次于龙头 Sonnen（21%）；

派能科技的产品主要为户储场景的电池系统，采用软包电池路线，已经成功打开欧洲市场，成为德国户储系统龙头 Sonnen 的供应商，2022 年上半年海外业务营收占比 81%；

鹏辉能源的户储产品以电芯为主，公司户储电池主要销往欧洲、澳洲，并尝试进入北美市场；公司家储客户包括阳光电源、艾罗、三晶，RCT，德业股份、正浩、公牛等。

此外，锂电池龙头也早已中意储能市场，日前，宁德时代设立储能公司备受市场瞩目，储能公司注册资本为 1.2 亿元，经营范围包含：发电业务、输电业务、供 ( 配 ) 电业务等。

宁德时代自 2018 年开始大力发展储能业务收益颇丰，储能业务已逐步成为公司重要增长点。目前公司具备户储电芯和电池系统产品，不过公司储能电池主要用于发电侧或电网侧大型储能系统，户储电池出货规模和业务占比尚无公开信息。

原标题：能源危机迭起，用户侧储能成高增长赛道